بورصة الدار البيضاء
لماذا وكيف تستثمر في بورصة الدار البيضاء؟
تعود نشأة بورصة الدار البيضاء إلى سنة 1929، حين تم تأسيسها تحت اسم “مكتب تعويض القيم المنقولة”. ومع تطور السوق المالي وتزايد أهمية تداول الأوراق المالية، قررت السلطات المغربية آنذاك إعادة تنظيم السوق، فتم سنة 1948 تحويل المكتب إلى “مكتب تسعير القيم المنقولة”.
غير أن ضعف التنظيم في ذلك الوقت أثّر سلباً على جاذبية السوق، خصوصاً مع تنامي رغبة المواطنين في استثمار مدخراتهم. ولتجاوز هذا التحدي، أُطلقت سنة 1967 إصلاحات كبرى مكنت من تأسيس سوق مالي منظم قانونياً وتقنياً.
ومع انطلاق برنامج التعديل الهيكلي في 1986، تمكن المغرب من تحسين مؤشرات الاقتصاد الكلي وتقليص حجم الديون وكبح التضخم، ما مهد الطريق لإصلاحات أعمق.
تحول جذري في 1993
سنة 1993، شهدت بورصة الدار البيضاء تحوّلاً تاريخياً بإطلاق ثلاث نصوص تشريعية مركزية:
-
الظهير رقم 1-93-211 المتعلق ببورصة القيم.
-
الظهير رقم 1-93-212 المتعلق بمجلس القيم المنقولة والمعلومات المفروضة على الشركات.
-
الظهير رقم 1-93-213 الخاص بهيئات التوظيف الجماعي في القيم المنقولة (OPCVM).
جاء هذا الإصلاح بهدف تحديث السوق وتعزيز الشفافية، من خلال:
-
إنشاء هيئة مراقبة (CDVM) لحماية المدخرات.
-
اعتماد شركات وساطة مالية مرخصة.
-
إطلاق صناديق استثمار جماعي لتوزيع المخاطر.
-
تأسيس شركة بورصة القيم بالدار البيضاء “SBVC”.
من التحول الرقمي إلى الانفتاح الدولي
منذ 1997، تم اعتماد نظام التسعير الإلكتروني وتحسين آجال التسوية من J+5 إلى J+3. كما تم تطوير مؤشرات مرجعية مثل MASI وMADEX، واعتماد نموذج جديد للحكامة في 2009 بتحويل إدارة البورصة إلى مجلس إدارة.
التحولات البارزة شملت أيضاً:
-
إنشاء Maroclear في 1998 كجهة إيداع مركزية.
-
اعتماد أنظمة حوكمة جديدة في 2009.
-
الانضمام إلى الاتحاد العالمي للبورصات (WFE) في 2010.
-
شراكة مع FTSE لإطلاق مؤشرات دولية في 2011.
-
تأسيس جمعية بورصات إفريقيا الفرنكوفونية بنفس السنة، برئاسة بورصة الدار البيضاء.
-
إطلاق عرض خاص للمقاولات الصغيرة والمتوسطة لتشجيعها على الولوج إلى السوق المالي.
الخلاصة: الاستثمار في البورصة خيار ذكي للمستقبل
تجربة بورصة الدار البيضاء تمثل نموذجاً للتحول المالي الذكي والمتدرج، حيث أصبح السوق اليوم أكثر شفافية، تنظيماً، وانفتاحاً على المستثمرين المحليين والدوليين.
سواء كنت مستثمراً مبتدئاً أو محترفاً، فإن فهم تطور البورصة المغربية هو خطوة أساسية نحو استثمار آمن وناجح.
هل ترغب أن أكتب لك دليلاً مختصراً للاستثمار في البورصة المغربية؟
أوصت شركة Attijari Global Research (AGR) بشراء سهم مرسى المغرب، كخيار استثماري مثالي على المدى الطويل (أكثر من 5 سنوات)، محددة السعر المستهدف للسهم عند 780 درهماً، مما يترجم إلى هامش ربح محتمل بنسبة 11% مقارنة بسعر السهم بتاريخ 20 فبراير 2025، والذي بلغ حينها 700 درهم.
📈 رفع التوصية: من 620 إلى 780 درهماً للسهم
وذكرت AGR في تقريرها التحليلي الأخير:
“قمنا برفع السعر المستهدف لسهم مرسى المغرب من 620 درهماً إلى 780 درهماً، بناءً على تحسن آفاق النمو والاستراتيجية الجديدة التي تتبناها الشركة”.
🌍 شراكة استراتيجية مع أقوى ناقل بحري عالمي
في 18 فبراير 2025، أعلنت مرسى المغرب عن توقيع اتفاق شراكة مع شركة Terminal Investment Limited (TIL)، التابعة لمجموعة Mediterranean Shipping Company (MSC)، المصنف كأكبر ناقل بحري في العالم.
🟢 هذه الشراكة تمثل خطوة استراتيجية لترسيخ مكانة مرسى المغرب في قلب سلاسل الإمداد العالمية، وتعزز مكانة المغرب كمركز لوجستي رئيسي لنشاط الترانزيت في منطقة المتوسط.
🏗️ نمو مدعوم ببنية تحتية مينائية حديثة
يتعزز هذا التوجه الطموح بفضل البنية التحتية المتطورة للموانئ المغربية، وعلى رأسها ميناء طنجة المتوسط وميناء الناظور غرب المتوسط (Nador West Med)، مما يوفر قدرة استيعابية كبرى وتنافسية عالمية في الخدمات اللوجستية.
📌 اقرأ أيضاً | [مرسى المغرب وتيل يوقعان اتفاق شراكة في ناظور غرب المتوسط]
💹 تحديث المعطيات المالية: انخفاض تكلفة رأس المال وارتفاع القيمة المستقبلية
أشارت AGR إلى أن تحسن رؤية الشركة المستقبلية دفعها إلى خفض معدل الخصم المالي (WACC) بمقدار 20 نقطة أساس، مع رفع القيمة النهائية بنسبة 33%، بما يتماشى مع الأهداف الطموحة للشركة في أفق سنة 2035.
📊 أداء قياسي: رقم معاملات يفوق 5 مليار درهم سنة 2024
اختتمت مرسى المغرب سنة 2024 بتحقيق رقم معاملات موحد تجاوز 5 مليارات درهم، في أداء يعكس صلابة نموذجها الاقتصادي وقدرتها على التوسع المستدام في الأسواق العالمية.
صدرت شركة Attijari Global Research (AGR)، يوم الإثنين، توصيتها بالاحتفاظ بسهم اتصالات المغرب (IAM)، محددة سعره المستهدف الجديد عند 122 درهماً، مما يُبرز إمكانات نمو تصل إلى 8% خلال الأشهر التسعة القادمة.
🏦 اتصالات المغرب.. سهم توزيعات واستقرار في ظل تراجع العوائد
وأوضحت AGR في تقريرها الأخير حول الأسهم، أن سهم اتصالات المغرب يعتبر من أقوى أسهم العوائد في بورصة الدار البيضاء، مشيرة إلى أن تقييمه في السوق يتأثر إيجاباً بانخفاض عوائد سندات الخزينة طويلة الأجل (5 و10 سنوات).
وقالت الشركة:
“نوصي بالاحتفاظ بسهم IAM نظراً لإمكانية ارتفاع سعره بنسبة 8%، إلى جانب متوسط عائد توزيعات نقدية (Dividend Yield) يصل إلى 4.4% خلال الفترة 2025 – 2028.”
📈 أداء قوي في البورصة: +25% خلال 5 أشهر
منذ إصدار AGR لمذكرة بحثية بتاريخ 24 شتنبر 2024 تحت عنوان “اتصالات المغرب: الصمود يؤتي ثماره”, شهد السهم ارتفاعاً ملحوظاً من 94 درهماً إلى 117 درهماً بحلول 26 فبراير 2025.
🔹 نسبة الأداء: +25% في 5 أشهر
🔹 الترتيب في السوق: ثاني أكبر رسملة سوقية في بورصة الدار البيضاء
ويدعم هذا الأداء القوي قدرة الشركة على تحقيق أرباح مستقرة، إلى جانب وعدها بتوزيع أرباح جذابة بداية من 2025، خاصة في ظل بيئة تشهد تراجعاً في أسعار الفائدة بالمغرب.
👤 تعيين محمد بنشعبون رئيساً جديداً للمجموعة
وأبرزت AGR أن تعيين محمد بنشعبون رئيساً لمجلس الإدارة التنفيذي لمجموعة اتصالات المغرب يمثل تحولاً استراتيجياً هاماً في مسار الشركة.
ويخلف بنشعبون السيد عبد السلام أحيزون، الذي قاد المجموعة لأكثر من 27 عاماً، وأسهم في توسيع نشاطها محلياً وإفريقياً.
🔸 “هذا التغيير في القيادة العليا من شأنه أن يمنح الأسواق وضوحاً أكبر حول النموذج المستقبلي للتوسع والتنمية، خصوصاً في ظل التحديات التنظيمية على الصعيدين المحلي والإفريقي”، حسب ما جاء في التقرير.
📊 السوق يرحّب بالتحوّل.. السهم يرتفع بـ 6% بعد الإعلان
شهد سهم IAM انتعاشاً فورياً بعد إعلان تعيين بنشعبون، حيث ارتفع بنسبة 6% في جلسة واحدة، بتداولات ضخمة بلغت 360 مليون درهم، ما يعكس ثقة المستثمرين في مستقبل المجموعة تحت القيادة الجديدة.
لماذا تدرج شركتك في البورصة؟
💰 الوصول إلى التمويل بسهولة
احصل على تمويل مباشر بدون الحاجة إلى ضمانات ثقيلة أو كلفة مرتفعة، مخصص لنمو أعمالك.
نوّع مصادر تمويلك المستقبلية وقلّل من الاعتماد على القروض البنكية.
قم بتقييم دائم لشركتك واستفد من سيولة فورية لأسهمها في السوق.
🚀 تعزيز النمو والتوسع
وسّع أنشطتك، طوّر منتجاتك، وادخل أسواقاً جديدة على الصعيدين المحلي والدولي.
عزز رأس مالك لدعم مشاريع التوسّع وتحقيق طموحات شركتك.
استقطب مستثمرين استراتيجيين مستعدين لدعم شركتك على المدى الطويل.
🏢 استمرارية مؤسساتية وسمعة قوية
امنح شركتك صفة الشفافية والحكامة الجيدة المعترف بها عالمياً.
سهّل عملية انتقال الملكية داخل المؤسسة واجعلها أكثر مؤسساتية.
حسّن صورتك وثقة الشركاء: الزبناء، الموردين، الموظفين والمستثمرين.
شهادات من شركات مدرجة
🧾 زهير بناني – الرئيس التنفيذي لشركة Label’Vie
“إدراج Label’Vie في البورصة سنة 2008 شكّل نقطة تحول، حيث فتح لنا آفاقاً جديدة للتمويل والتوسع، وساهم في تقوية ثقة المستثمرين بنا داخل المغرب وخارجه. كما أن إدراج شركتنا العقارية Aradei Capital في 2020 يؤكد أهمية البورصة كأداة تمويل استراتيجية.”
🧬 لمياء التازي – الرئيسة التنفيذية لشركة SOTHEMA
“كأول مختبر صيدلاني مغربي يُدرج في البورصة، ساعدنا الإدراج على تحويل شركتنا إلى مؤسسة قائمة الذات، ما عزّز سمعتها وسهّل نقلها للأجيال القادمة. اليوم نحن في موقع قيادة بفضل هذا القرار.”
💻 محمد الحرّاني – الرئيس التنفيذي لشركة HPS
“الولوج إلى البورصة مكّننا من تقوية مصداقيتنا عالمياً، وتعزيز الشفافية، وطمأنة شركائنا بشأن استدامة الشركة. كانت البورصة ولا تزال بطاقتنا التعريفية أمام الأسواق والمؤسسات العالمية.”
اختيار السوق المناسب لشركتك
🔵 السوق الرئيسي – للمقاولات الكبرى
استفد من طلب قوي من المستثمرين المغاربة والدوليين.
احصل على تقييم جذّاب وسيولة عالية.
اعتمد على معايير حوكمة وتواصل من الطراز العالمي.
🟠 السوق البديل – للمقاولات الصغيرة والمتوسطة (PME)
دخول مبسّط بشروط مرنة (رفع تمويل ابتداءً من 5 مليون درهم، سنة مالية واحدة موثقة فقط…).
مسار إدراج مصمم خصيصاً لخصوصيات المقاولات الناشئة والمتوسطة.
متطلبات أقل من حيث الحوكمة والتقارير والشفافية.
هل شركتك مصنفة كمقاولة صغيرة أو متوسطة (PME)؟
أنت مؤهل للسوق البديل إذا كنت تستوفي أحد الشروط التالية:
رقم المعاملات أقل من 500 مليون درهم، أو
إجمالي الأصول أقل من 200 مليون درهم، أو
عدد الموظفين أقل من 300 مستخدم.
📉 هل تعلم؟
خصم ضريبي 50% على الضريبة على الشركات لمدّة 3 سنوات للمقاولات التي تدخل البورصة عبر رفع رأس المال بنسبة 20% على الأقل.
خصم ضريبي 25% لمدة 3 سنوات في حال الإدراج يتم من خلال فتح رأس المال عبر بيع الأسهم القائمة.
🛠️ “عرض PME” – دعم شامل من السوق المالية
مبادرة تشاركية بين الهيئة المغربية لسوق الرساميل، بورصة الدار البيضاء، Maroclear، وجمعية شركات البورصة:
تخفيض 50% من مصاريف الإدراج في السوق البديل.
إنشاء شباك موحد لتبسيط المساطر.
برامج مواكبة وتكوين خاصة بالمقاولات الصغيرة والمتوسطة.
أرقام هامة – بورصة الدار البيضاء نهاية 2023
📈 رأس المال السوقي: 0 مليار درهم
⚙️ جاهزية منصة التداول (LSEG Technology): 0%
-
صحراءناسنة واحدة agoمعركة الداخلة
-
الاقتصاد6 أشهر agoعقوبات أوروبية على Apple وMeta في خضم توتر تجاري مع واشنطن
-
بورصة الدار البيضاء6 أشهر agoمرسى المغرب: سهم واعد للشراء على المدى الطويل حسب توصية AGR
-
العملات المشفّرة6 أشهر agoبتكوين ترتفع إلى أعلى مستوى لها هذا الشهر مع تراجع الأسهم
-
الاقتصاد6 أشهر agoإنوي تطلق عروض الألياف البصرية الجديدة بسرعات تصل إلى 1 جيجابت في الثانية
-
الاقتصاد6 أشهر agoأطلس كلاود سيرفيسز تتبنى منصة watsonx من IBM لتسريع وتيرة الذكاء الاصطناعي في المغرب
-
الذكاء الاصطناعي6 أشهر agoخبير اقتصادي: 10 وظائف ستختفي خلال 5 سنوات بسبب الذكاء الاصطناعي
-
الاقتصاد6 أشهر agoالموسم الفلاحي 2024-2025 يبشّر بحصاد وفير: 44 مليون قنطار من الحبوب في الأفق